今日提要：

1.券商｜估值具有安全边际，一季报业绩弹性较高有望催化估值提升，机构建议尽早布局这两类标的

【资料图】

2.家电｜四季度毛利率提升7.8个百分点，精品战略+内部提效有望继续带动业绩增长

1. 券商｜估值具有安全边际，一季报业绩弹性较高有望催化估值提升，机构建议尽早布局这两类标的

逻辑标签：【中线埋伏】

展望2023年一季度，浙商证券预计上市券商净利润总和将同比增长约50%，主要由投资净收入增长驱动。券商板块当前PB估值为1.4倍，处于10年13%分位，一季报业绩高弹性有望催化估值提升。

浙商证券看好财富管理、自营业务弹性较高的标的：

研报观点：

①业绩概览：市场环境低迷，业绩应声回落符合预期......

②业务拆解：财富管理短期承压，投资收入下滑较大......

研发投入：协会要求券商合理加大科技资金投入，公司年报中常见“金融科技战略”身影，加大研发投入成为行业趋势。其中，华泰证券2022年研发人员占员工总数的比例高达22%，历年信息技术投入金额稳居行业第一。

2.家电｜四季度毛利率提升7.8个百分点，精品战略+内部提效有望继续带动业绩增长

逻辑标签：【中线埋伏】

2022年****（******.SZ）实现营收41.18亿元，增长14.18%，归母净利润3.86亿元，增长36.31%......维持“买入”评级。

研报观点：

①精品战略驱动各品类2022年恢复较高增长，线下礼品积分渠道快速放量......

②2022年四季度毛销差持续提升，精品战略+直营化带来效率提升......

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