内地的客户和朋友第一次接触到香港保险的时候, 往往会惊！“为什么香港的保险会比内地的便宜这么多? 回报高这么多？”

简单解析一下保险的 保费结构 ：

P 保费= A (风险保费) + B (附加费用) + C (储蓄保费, 即保单的现金价值)

(资料图)

这个公式是寿险精算的基础, 任何人寿保险产品都能用此公式分解清楚。

分红型的人寿保费, P=A+B+C, 保险公司收取保费后, 按三差分红将部份结余返还给客户, 所谓三差就是死差、费差、利差, 正是针对A、B、C三项。

内地保险产品设计中A和B比香港明显偏高, 有些可能是香港同类产品的两三倍, 这其中的原因很多:

A (风险保费) 是按预期生命表精算出来的, 内地人口预期生命比香港短, 市场发展时间短也导致经验数据不足, 从而使A(风险保费)部份比香港高；

B (附加费用) 主要是投保率低、营销成本过高、道德风险等原因使此部份比香港为高；

C (政策限制） 部分主要原因是内地保险资金投资渠道有限, 保监会更加限定利率上限为3%。

所以A、B、C的差别导致了内地保险产品的保费比香港为高, 而三差则导致回报比香港低。

—— 香港VS内地 ——

同一家保险公司产品对比

香港友邦VS内地友邦

从两者收益来看，同样的投入，

提取一样的金额，盈御多元货币计划2的收益更高。

香港保诚VS内地保诚

以0岁宝宝每年10万，缴费5年为例，

50年后香港要多出730万，时间越长，差距越大。

香港安盛VS内地安盛

同样以0岁宝宝每年10万，缴费5年为例，

50年后香港要多出710万，时间再拉长，差距会更大。

香港宏利VS内地宏利

同样以0岁宝宝每年10万，缴费5年为例，

50年后香港要多出710万，时间再拉长，差距会更大。

免责声明：以上所有演示数据是根据计划书数据获得，不存在任何销售行为，只做日常参考，具体请联系制作专属计划书了解。

—— 香港VS内地 ——

差异原因何在？

原因一 市场环境不同 从宏观角度来看，香港是成熟的自由市场经济，有着全球化资产配置的优势，保险公司盈利方式可能更多样化。香港保险业已经走过了180个年头。香港作为全球第三大金融中心，其保险业的发展已经完成与国际的接轨，无论在制度、公司、产品、从业人员、监管等方面都建立了一套成熟完善的运作体系。香港保险公司大多是 世界上经营几百年的优质金融机构，投资能力、抗风险能力世界一流 ，经历过泰坦尼克号事件、一战二战，08年金融危机，由专业投资团队做稳健投资，资金规模大、投资期限长、全球范围内投资，盈利能力强。而内地保险行业，目前还处在追赶的阶段，不论是保险公司还是理财险设计，都会受到国家严格的监管，产品同质化会有些严重。

原因二 产品货币有区别 香港保险以港币或美元计价，能够满足部分高净值人群对冲宏观风险，实现资产配置多元化的需求。相对于海外房产，在资金灵活运用方面有优势。盈御多元货币计划2属于长线储蓄， 收益高达复利5-7%收益 。内地以人民币资产为主，投资渠道有限，所以分红相对不是很高。

原因三 投资标的不一样 我们分别从这两类资产入手，主要看香港保险公司美元资产投资的标的和内地保险公司人民币资产的投资标的的历史收益。香港的自由市场经济非常的成熟，有着全球化资产配置的优势，香港的保险公司在盈利方式上非常的多元化。而内地的保险行业还在追赶香港，无论是理财险设计还是保险公司方面，都受到国家的监管。并且产品的形态也不一样，香港的理财保险产品是消费者将保费交给保险公司，

保险公司就用来投资，每年给消费者分一部分的收益。 而内地则多了一个万能账户，产品会在约定的年度返还生存金以及一笔不确定的分红，如果消费者不领取的话就直接进入万能账户继续生息。

原因四 产品设计不一样 内地险企的资产配置监管比较严格，所以主要局限于国内，以人民币债券为主，而股权类资产比例相对较低。保险公司的投资也是综合评估得出的，并不能神化。

内地保险公司最热衷于投资的就是债券，因为收益是固定的。 再加上其他的股权类投资，非常接近内地分红保单的预定利率。 内地保险公司比较喜欢开发一些高保证收益，低分红的产品 ，许多年金产品都是固定收益的，便是由此得来。 而香港保险放眼全球可以多币种投资，尤其擅长美元投资，并不局限于人民币市场，也不局限于固收类债券投资，投资回报更高。另外香港的产品在汇率方面具有较大的优势，2015年美元兑人民币为1:6.35，当时交100万美金保费只需要635万人民币，到2023年光凭本金就已经增值到700万人民币，由于中国作为出口大国势必不能承受人民币长期增值，从长期看美元一直处于持续增值的趋势中，

因此配备美元资产是很有必要的。 并且近期香港储蓄分红险也纷纷 推出了多元货币计划， 保单持有者无论身处何地，都能根据人生各阶段需要，灵活转换保单货币，

例如 出国留学、海外工作、旅居养老 等。 不同币种有不同的投资组合也能更有效地分散风险，收益更稳健。 海外配置的趋势是无法抵挡的，通过持有不同货币来分散未知的汇率风险将成为资产规划的共识。

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